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如何看待一季度中国经济形势？

【铝道】只要不出现大的意外情况，中国经济在二季度有望止住下滑，在下半年则有可能出现回升。

根据国家统计局近期发布的数据，今年一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.0%，增速创2009年靠前季度以来较低。投资、消费、外贸、工业增加值等多个指标的增速都出现放缓。由于市场对一季度经济已提前有预期，再加上研究机构已对负面因素多有分析，因此一季度数据并未给市场带来恐慌。

那么，如何看待一季度经济数据所包含的信息呢？毫无疑问，一季度的多个经济数据清楚地显示，中国经济下行的压力在全面加大。那么，这究竟是中国经济长期增长下滑的开始，还是暂时性地走低呢？

2014年下半年以来的经济下滑，在数据上已经体现其延续到2015年的趋势，但是，今年一季度的经济状况应该会是全这使得3D打印材料可以再塑形、再修复和再回收年的较低点。只要不出现大的意外情况，中国经济在二季度有望止住下滑，在下半年则有可能出现回控制电缆升。

这一点从决策层的态度就可以得出判断。李克强总固然理近期多份公开讲话显示，他对一季度经济下行压筛分设备力增电源大很重视。他表示，针对新情况新问题，用好多种政策工具， 守住稳增长保就业增效益的基本盘 。这里所说的 基本盘 ，就是不能突破的经济底线。

在决策层十分明确的 底线思维 指引下，对于国内市场来说，理性的看法应该对一季度的经济数据要有所释怀，但对于紧固好运脚螺母 新常态 的理解和认识则要更加深入。公开媒体所说的 新常态 ，清楚表明了未来中国经济的增长关系以及演进趋势。

因此，所谓 经济新常态 ，就不应再按高增长时期的思路及危机思维来分析当前的宏观数据，而应把宏观数据放在经济进入新常态的大背景，按新常态逻辑和基本经济规律来研判。由于季节性因素，一季度数据更多反映的是当前经济状态，不能作为判断全年经济走势的依据，更不能视为全年经济走势的风向标。

新常态 概念在国际上被首先提出时，其内涵也是指一种长期而平缓的增长状态。IMF总裁拉加德较近频频提到，世界经济仍面临一系列严峻挑战，各国应采取措施，避免经济增长的 新平庸 成为 新现实 。但在我们看来，其实全球经济的 新平庸 已经成为退火炉现实，而中国经济未来即将面临的长期较低增长的 平庸 状态，就将成为未来很长一段时间的经济 新常态 。

新常态经济追求的是转型经济和改革经济，一季度7%的GDP增长符合新常态经济将保持中高速增长的基本判断，而以多少年以来的 新低 来表述一季度增速，仍是在把新常态经济增速与高速增长时期比较，分析思路不符合新常态经济发展阶段的基本逻辑。

因此，根据为上市公司关联方 新常态 的经济逻辑，一季度经济增长可能成为今年全年经济的低点。但长期来看，中国经济增速逐步放缓将是长期趋势。